Couverture solaire pour la première fois: coupures de courant améliorées, parité accélérée, vents opérationnels
2018-08-09
Actuellement, toutes les provinces et régions du pays La politique a forcé la chaîne de l'industrie photovoltaïque à accélérer, et le remplacement de l'énergie thermique n'est pas un rêve.
531 Sous l'influence de la politique, le prix du côté manufacturier a été rapidement mesuré, ce qui a contraint toute la filière industrielle à accélérer la parité. À l'heure actuelle, le prix de l'électricité des réseaux électriques thermiques dans toutes les provinces et régions du pays est de 0,25 ~ 0,45 yuan / KWh. En supposant que les subventions sont toutes retirées en 2020 et que le prix de l'énergie thermique est inchangé, en 2020, il y aura 27 zones dans les 32 districts électriques en Chine avec 6. Parité PV. Il représente 84% de la zone de puissance totale.
Le système de quotas se superpose aux coupures d'électricité et améliore l'élasticité des bénéfices de l'entreprise
Dans le cadre du système de quotas, les quotas de production d'électricité hors eau de la province sont estimés. On estime que la production totale d'électricité hors quota d'eau dans le pays sera de 5472,9, 6470,3 et 755,37 milliards de kWh dans 18 à 20 ans, et le TCAC atteindra 17%, ce qui deviendra le développement minimum pour les deux prochaines années. . Avec l'atterrissage progressif de l'exposé-sondage `` Clean Energy Absorption Action Plan (2018-2020) '' publié par le Bureau de l'énergie en mai, le taux de suivi dans les régions du Nord-Ouest et du Xinjiang sera considérablement réduit, avec une amélioration prudente. et une amélioration neutre. Dans une situation d'amélioration optimiste, seule l'amélioration des économies d'énergie de la capacité installée dans la région du nord-ouest apportera environ 21,7%, 53,8% et 64,5% de la croissance flexible de l'entreprise.
La valorisation du secteur est à un niveau historiquement bas et l'attribut de rareté permet à l'entreprise de bénéficier d'une prime plus élevée.
Parmi les opérateurs actuels d'actions A, seule l'énergie solaire est en état de ruine. Parmi les onze opérateurs opérationnels dans les statistiques, il y a 9 objectifs de rupture de filet, et seules les actions A contiennent de l'énergie solaire. Étant donné que les performances de l'opérateur avec l'augmentation de la capacité installée sont relativement stables, que les coupures de courant sont améliorées et que le coût est réduit, la nouvelle capacité installée libérera davantage les performances. Nous pensons que la marge de sécurité actuelle du secteur est relativement élevée et devrait faire l'objet d'attentes de valorisation plus élevées.
avertissement de risque
La politique nationale du photovoltaïque est baissière, le soutien aux distribués, les pionniers et la réduction de la pauvreté photovoltaïque a généralement diminué; les subventions photovoltaïques nationales ont diminué plus que prévu et le taux de lumière abandonnée est élevé; le déclin de la croissance économique nationale a entraîné le ralentissement de l'industrie en aval; La nouvelle capacité installée et les heures de production d'électricité ont été inférieures aux prévisions.
La valorisation raisonnable de l'entreprise est d'environ 6,91 yuans
Étant donné que l'énergie solaire est une entreprise dominante pour les opérateurs photovoltaïques, vous devriez bénéficier d'une prime de premier plan. Et l'industrie est au milieu des émissions de quotas, de l'amélioration des coupures d'électricité et de la réduction des coûts. Nous pensons que l'entreprise peut bénéficier d'une prime de valorisation supérieure à la prime de valorisation de la même filière. Étant donné que les opérateurs photovoltaïques sont rares en actions A, si l'évaluation relative inter-marchés conduit à des résultats biaisés et à une évaluation absolue complète, nous pensons que le cours raisonnable de l'action de la société est de 6,91 yuans / action, par rapport au cours de clôture précédent de 3,68 yuans ( 2018 8 Le cours de clôture du 7 juillet) a un espace de valorisation de 87,78%, donnant une note «Achat».
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